日股破5.8万 高市减税政策让债市敲响警钟

 
日股破5.8万 高市减税政策让债市敲响警钟


（东京12日讯）日股涨势停不下来！日经225指数今日盘中首度冲破58,000点整数大关，改写历史新高纪录，延续选后庆祝行情。市场在欢呼创高之际，也同步紧盯日本新首相高市早苗后续的减税与扩张财政政策，担忧是否引发债市震荡。

根据外媒报道，日经225指数在选后持续走扬，反映投资人对新政府经济政策的期待。不过，市场对于高市提出“两年内调降食品消费税”并同步扩大国防与战略产业支出的计划，态度仍偏向审慎。

日经225指数今日一度站上58,000点，东证指数（Topix）同步上涨0.45%。亚太股市普遍走高，韩国Kospi指数涨逾1%，澳洲S&P/ASX 200指数也小幅上扬。

Ebury市场策略主管Matthew Ryan指出，在日本公共财政已相当紧绷的情况下，若进一步扩张支出并增加公债发行，将提高市场风险溢价，“可能引发新一波债券抛售并推升殖利率跳升。”

三菱日联摩根士丹利证券首席债券策略师Muguruma Naomi也示警，市场目前最大的疑虑在于减税措施的财源安排，以及政策是否最终仍需通过赤字公债填补缺口。“一个根本风险是，减税措施可能不只维持两年。”

摩根大通证券日本首席经济学家藤田绫子（Ayako Fujita）则直言，高市此次胜选幅度极大，“几乎不可能不推动削减消费税”，因此市场必须保持警戒，特别是在日本银行逐步推动货币政策正常化、殖利率已有上行压力的背景下。

目前日本10年期公债殖利率约在2.2%左右，几乎为去年同期的两倍。回顾今年1月，更长期的公债殖利率一度飙破4%，引发全球金融市场关注。

惠誉信评首席经济学家Brian Coulton则认为，日本经济近年来重返正通胀，名目成长率改善，使整体经济体质看起来较为健康，某种程度上有助缓解市场对财政动态的部分疑虑。

在股市创高与债市风险并存的情况下，后续市场走势将取决于高市政府财政政策的具体细节与执行方式。股市已先投下信任票，但债市的考验，才正要开始。