特朗普政策刻意推高亚洲货币

 

 特朗普政策刻意推高亚洲货币　

（华盛顿28日讯）美国全面性的对等关税措施，对经济与金融市场发展造成深远影响。百达集团（Pictet Group）资产管理首席分析员卢伯乐（Luca Paolini）警告，关税威胁加剧外汇市场波动，亚洲货币面临更长期的升值压力，美元仍处于被高估的状态。

综合外媒报导，卢伯乐认为，美国政府的政策，似乎越来越著眼于推高亚洲货币的汇率，而不是压缩贸易规模，关税威胁论被视为策略性工具，对股市影响有限，但对于汇市的冲击更加清晰。

卢伯乐预估汇率波动产生的宏观效应，会比贸易措施本身更长久，且目前从多重指标观察，美元仍被高估，美联储（Fed）降息、美国经济成长趋缓及去美元化趋势，均对美元造成下行压力。

美元指数不断走低

美元指数不断走低，最主要原因在于市场对美联储独立性的担忧升温，尤其美国总统特朗普有可能在近期宣布新任美联储主席人选，引发市场对未来货币政策走向的广泛猜测。

另一方面，美国政府再次面临部份关门压力，随著联邦政府预算案在本月底到期，民主党阵营誓言反对拨款法案，恐让联邦政府再次断炊，根据预测市场平台Polymarket数据显示，交易者押注美国政府本月底关门机率高达91%。
从多重指标观察，美元仍被高估，美联储降息、美国经济成长趋缓及去美元化趋势，均对美元造成下行压力。（法新社档案照）
从多重指标观察，美元仍被高估，美联储降息、美国经济成长趋缓及去美元化趋势，均对美元造成下行压力。（法新社档案照）

广场协议2.0？

亚洲货币方面，为了缓解高通胀问题，日本政府阻贬态度明显，加上纽约联储银行于当地时间上周五（23日）向多家交易商进行日圆汇率检查，被视为美国政府干预的前兆，引发日圆在短时间内强升。

美日政府恐联手干预汇市，引发出现“广场协议2.0”的可能性，美国之所以出手护日圆，美银分析3大原因，包括防止美元升值、稳定美债市场，以及强化对日本的外交筹码。
 

国行总裁点出三原因为何令吉大涨？　

•  

（吉隆坡27日讯）国家银行总裁拿督斯里阿都拉昔指出，政策稳定性、政府持续推动改革，以及有利的外部环境，促使令吉稳步升值至2018年以来的最高水平。

截至今日午盘，令吉兑美元报3.9540，创下自2018年5月15日以来的新高，并持续刷新高位。

阿都拉昔表示，虽然外部与国内因素同样重要，但国内因素仍是关键，包括经济基本面强稳、竞争力提升，以及维持有利于长期增长的改革措施，这些都是支撑令吉走势的核心动力。

阿都拉昔今日接受《马新社》专访时指出，这些因素非常重要，只要我们把事情做好，结果就是令吉更具吸引力，投资也会流入我国。

国行不介入外汇市场

他补充，相关因素可分为短期与长期。

“短期因素包括资金流动，资金可以流入、流出，之后再回流；利率差异也是短期因素。例如目前利差正在收窄，但没有人能确定何时会再次扩大。”

询及国行是否介入外汇市场，阿都拉昔强调，不论令吉走势如何，国行的目标始终是确保市场有序运作。

“我们不设定令吉的水平，也不干预其价位，令吉走势由市场决定。”

稳健基本面提供支撑

此外，阿都拉昔指出，稳健的经济基本面将为令吉提供长期支撑。

“不论是在外部环境、国内政策，还是银行体系方面，我国的基本面都相当稳固。同时，大马经济结构高度多元化。”

他补充，大马是全球重要产品供应链的一部份，例如人工智能（AI）相关产品。他以电子与电器产品为例指出，相关需求目前非常强劲。

值得一提的，阿都拉昔提到，提升生产力与效率同样关键，因为这有助吸引高品质投资，并创造高收入就业机会。

他进一步解释，政府在推行针对性补贴等改革措施时，均以不干扰经济运作为前提，循序推进。

经济增长前景重要推手

他又说，政府对财政纪律的承诺，以及大马经济增长前景，亦是支撑令吉正面动能的重要因素。

政府目标是在2026年将财政赤字从去年估计的国内生产总值（GDP）3.8%，降至3.5%。

根据大马统计局的之前的估算，大马2025年第4季的经济料增长5.7%，主要受惠于核心经济领域表现强劲，以及国内需求保持韧性。

“2025末季的经济增长率5.7%，高于上一季录得的5.2%，显示经济成长加速。”

全球环境有利走势

阿都拉昔认为，尽管外部因素不在政策制定者的掌控范围内，但目前的全球环境正有利于令吉走势。

“例如，利率差距收窄，以及先进经济体金融环境趋于宽松，正为令吉带来顺风。”

因此，他相信，令吉走强并非由单一因素所驱动。

“令吉走强很难归因于单一因素，因为这是多重因素共同作用的结果；有时是国内因素，有时是外部因素，而我们目前看到的，正是多重因素同时发挥影响。”