中国通缩蔓延 行业产能过剩

 

 中国通缩蔓延 行业产能过剩


中国经济目前面临通缩严重并有蔓延趋势，从新建住房到猪肉价格都在下降但需求依然在放缓，导致许多行业面临产能过剩问题，欧盟驻中国商会最新报告指出，面对中国民众的不消费和观望，中国政府试图恢复国民信心。

中国经济通缩

欧盟驻中国商会负责人彦辞（Jens Eskelund）在9月17日发表的最新报告中，直言不讳地分析了中国经济现状：“我们希望中国经济的未来能够实现可持续增长，但这需要现在就解决系统性的挑战，例如日趋严重的通货紧缩以及需求与投资驱动的供给导致与增长之间持续存在的严重不平衡。”

许多经济学家也持有这种看法，显示出一种日益增长的担忧：中国经济正在衰退，中国国内需求疲软、青年失业率不断上升以及房地产等行业的放缓，正在让中国经济进入一个持续通货紧缩的螺旋。

中国确实正面临持续的通货紧缩，官方数据也证明了这一点，如今年8月份消费者价格同比下降0.4%，是从今年2月份以来的最大降幅，食品价格暴跌4.3%，作为中国主食的猪肉价格也持续暴跌，这导致中国农民目前平均饲养每头猪就损失70元人民币，与此前生产过剩的电动汽车和太阳能电池板一样，中国生猪养殖也面临严重产能过剩的问题，就是在不到五年的时间里，中国大规模工业化养猪取代了传统家庭养殖。

中国政府刺激消费措施有限

尽管中国政府自去年冬季以来一直在发放家用电器和手机等的折扣券，并在8月还公布了一项为期一年的个人消费贷款利息补贴等措施，希望以此刺激消费，但今年前8个月包括食品、服装、电子产品等所有商品的零售额同比仅增长3.4%，也是近期最低增速。

另外，中国的房地产领域同样面临下滑趋势，自2022年4月以来新房平均价格持续下跌，让北京、深圳、广州等一线城市8月份房价下跌0.1%，而二线城市下跌0.3%，三四线城市下跌0.4%。由于中国房地产投机风险已降至极低，各地政府正在逐步取消最后的购房限购措施，以便重振房地产行业。

经济通缩的恶性循环

中国经济本次出现的通货紧缩属于一个恶性循环，由于商品销售利润下降导致企业正在放缓生产并减少招聘员工，结果在今年8月份中国青年失业率达到18.9%，创两年来最高水平，这还是中国官方的数字。

也由于物价下跌导致已经开始增加储蓄，减少支出的消费者推迟购买，从而进一步抑制了对商品的需求量。

更加糟糕的是国际地缘政治局势不稳定，中国与美国和欧盟持续的贸易关系紧张加剧，导致在国际上中国经济环境不断恶化，更加剧了普通家庭和投资者的丧失信心。

此外，中国人口老龄化问题加剧，并且出生率降低也是一个无法回避的问题，如在2024年出生人口为950万，死亡人口为1090万，从长远角度来讲这将对中国经济增长造成副作用，也因为中国未来的劳动力减少，会增加养老金和医疗体系的压力。

凯投宏观经济学家黄子春指出 : “鉴于中国国内需求疲软和产能持续过剩，通缩环境短期内不太可能出现改善。”

品信资产管理首席经济学家张志伟认为，“除非5%的年经济增长目标难以实现，否则预计中国政府不会再次出台大规模刺激计划。”

这种观望气氛不仅体现在中国经济生产上，也体现在日常生活中，特别是青年人内卷甚至躺平日趋严重。