恒大清盘骨牌效应恐殃及中国经济

 

 恒大清盘骨牌效应恐殃及中国经济

 
（上海29日讯）香港高等法院今天向中国恒大发出清盘令，一旦生效，恒大就必须进入清盘程序。分析指出，恒大的案例将会令其他正在重组中国房企丧失信心，对于中国经济也将造成打击。

恒大集团今早遭香港高等法院颁布强制清盘令，虽然本次只涉及恒大集团，与旗下的子公司无关，但这些企业的股票已于上午暂停买卖，分析认为在这样的情形下，这些子公司的前景不会太好。

综合报导，当清盘令正式生效，法院介入将监管清盘程序，并任命清盘人主持，这代表恒大董事及管理层将失去公司的主要控制权，剩下的资产会被逐一变卖，借此偿还债务、保障债权人权益。

恒大遭清盘，除了对资本市场、中国房地产行业外，分析也提到影响将会溢出至其他领域，例如建筑、水泥、以至金融行业，同时在消费者信心低迷下，零售也会受影响。最终可能出现更多被清盘的企业，进而影响中国经济。

根据相关规定，若恒大不服裁决仍可提出上诉，但无法阻止清盘程序。

然而恒大清盘的另一个悬念在于，北京是否会同意香港法院所做的破产清盘决议在中国其他城市执行。虽然过去北京曾同意在深圳、上海和厦门等地承认香港法院发布的清盘令，但由于中国的法律制度不透明，清盘令一直难以执行。

如果香港高等法院的清盘令受到中国法院承认，恒大将交由清盘人管理，清盘人确定公司有足够的资产，可以向海外债权人提出新的债务重组计划。此外，清盘人也将进行公司内部事务调查，并可将任何涉嫌不当的行为提交给香港检察官。

分析指出，在一般的清盘案件，清盘人接管公司与进行清盘程序，前后可能持续多年。而恒大的案件复杂，而且资产规模、利益相关者人数众多，将比一般案件更困难。

报导引述致同会计师事务所的重整服务董事总经理吴宓分析，由于恒大的资产大部份在中国，因此跨境清盘的难度较大，加上恒大在中国也有债务和债权人，需要处理这些债权人及债务问题后，才能将有价值的资产回流至控股公司的结构中，可能至少得5年才能处理完毕。

小股东可能“血本无归”

恒大遭到清盘也可能造成房地产业的“骨牌效应”，令一些正面临债务重组的房企感到灰心。

德勤中国副主席黎嘉恩受访时分析，近年企业清盘案件增加，然而大部份是一拖再拖，倾向用债务重组方式解决，但香港法院不会允许债务重组未取得进展的情形下一拖再拖。此外，由于经济仍然未恢复，要有好的重组方案并非易事，部份企业甚至寄望几年之后市场得以好转，因此若恒大遭到清盘，恐令正进行债务重组的房地产企业感到灰心。

报导也引述香港中文大学商学院亚太工商研究所名誉教研学人李兆波观察，恒大遭清盘除了小股东有可能“血本无归”，更指令不少债权人无法收回资金，包含银行、供应商等债券投资者，继而影响其盈利能力，“至于买了烂尾楼的小业主，最终也可能无法收到楼”。