中国地方政府债务付息去年增至1.4万亿

 

 中国地方政府债务付息去年增至1.4万亿

近年来，中国地方政府财政付息压力快速上升，由2015年不到5000亿元增长至2020年近1.4万亿元。

7月19日，开源证券首席经济学家赵伟发布研究报告称，作为地方政府相对较为刚性的财政支出，债务付息规模快速增长，由2015年不到5000亿元增长至2020年近1.4万亿元，占广义财政支出比重从2015年的2%抬升至2020年近4%，抬升幅度在主要支出项中居前。其中，地方财政付息增长较快，占全部付息规模的比重由21%抬升至59%，地方政府性基金增长尤为突出、占比抬升至29%。

考虑财政收入，东北和西部付息压力较大，付息规模与广义财政收入之比分别为8.4%和6.4%。其中，黑龙江、新疆、重庆、天津等地政府性基金债务付息占收入比重超10%、付息压力较为突出。

赵伟分析认为，债务付息压力上升对地方政府可能产生三方面影响：

一、伴随地方债的持续扩张，债务压力加快显性化，存量债务付息压力不断累积；但项目质量等问题，导致项目现金流较难覆盖项目债务性融资，加大地方财政压力。

二、债务付息等刚性支出增多，进一步降低地方政府负债驱动投资的动能。

三、持续累积的债务，不仅使得利息刚性支出大增，还推升地方政府债务率至94%、接近100%警戒线。