前中国建行投行部总裁翟山鹰 - “中国明年只能靠借钱活下来”

 

 前中国建行投行部总裁翟山鹰指出，国家货币的真正价值应当与国家的经济情况紧密相连，而这一切都依赖于国家信用的担保。根据他对当前中国经济形势的分析，习近平领导下的中国经济，近年来正在走向缺乏核心产业的困境，这一问题在2024年中央经济工作会议中得到了明确反映。

翟山鹰提到，2023年和2022年的中央经济工作会议还提到了一些产业名称，而今年的会议报告内容十分简略，除了海南自贸港和人工智能（AI）外，几乎没有提及其他产业。翟山鹰认为，报告的核心是“中国明年只能靠借钱活下来”，这个信号直指中国经济的核心问题。根据经济工作会议的内容，2024年中国财政收入预计为20万亿元人民币，财政支出则高达40万亿元，其中有10万亿是地方债，11万亿是国债。换句话说，支撑中国度过2024年的基本上就是靠借钱。

翟山鹰进一步指出，目前中国已经没有主营业务收入，经济增长也主要依赖于房地产和外贸，但这两个行业正在快速崩塌。随着经济的衰退，货币的价值也变得越来越难以体现。翟山鹰表示：“当一个国家明确告诉世界，我只能靠借钱活下去，我已经没有任何收入来源的时候，那它的货币价值在哪里呢？”

他还提到，如果2024年实施货币宽松政策，印刷出来的资金可能不会进入流通领域，而主要用于偿还债务。“印钱的逻辑就是为了还债，当局叫化债，其实没有化债。印的钱，最后转了一圈又回到银行，社会大众手里还是没钱。”他说，印钱不会带来通胀，而是加剧通缩问题。最终这些印出来的钱只是填补银行的资产负债表，而不会被有效地投入到社会经济中去。

翟山鹰还提到，中国新增的存款大部分来自贪腐资金，而这些资金并不愿意接受货币贬值。贪腐者不会让自己的财富缩水，因此印出来的钱流不到社会上，无法带动消费和经济复苏。这表明，尽管政府采取了印钱的措施，但实际效果有限。

总结来说，翟山鹰指出，中国的经济正在面临严重的挑战。缺乏核心产业、过度依赖借债以及房地产和外贸行业的崩塌，使得中国经济的增长变得不可持续。在这种情况下，货币宽松政策只能带来更严重的通缩，而不是经济复苏。