预售制废不了！中共房地产危机陷入死循环

预售制废不了！中共房地产危机陷入死循环

据中共大外宣《南华早报》9月6日刊登的评论文章，北京策纬咨询（Trivium China）总体经济与政策分析师张廷轩指出，尽管商品房预售制导致大量购房者陷入“房未交、贷照还”的困境，北京至今仍不敢全面取消。
 

评论员认为，这并不是中共不知道预售制的问题，而是房地产、银行、地方财政和房企债务早已被绑在一起，任何一刀切式改革，都可能引发更大危机。

商品房预售制原本是购房者先付款、开发商先拿钱。房屋尚未完工，房企就能收到首付款，并通过购房者申请按揭贷款获得资金。房地产繁荣时期，开发商便利用“拿地、预售、回款、再拿地”的高周转模式不断扩张，把购房者的钱变成推动房企加杠杆的燃料。

问题在于，预售资金早就有明确监管规定，必须用于相关工程建设。可是，白纸黑字的规定并没有阻止资金被挪用，也没有防止大量项目停工烂尾。房企债务危机爆发后，购房者没有拿到房子，却仍要继续偿还数十年房贷，2022年更引发波及多地的“停贷潮”。

这暴露的根本问题，不只是开发商贪婪或企业管理失误，而是中共地方监管、银行放款和预售资金监管全面失灵。中共把风险交给普通购房者承担，却把房地产繁荣带来的土地收入和政绩留给地方政府。

如今，北京一方面宣称要建立“房地产发展新模式”，提高预售门槛、推动现房销售；另一方面又不敢立即切断预售资金，因为很多房企已经严重缺血。若全面取消预售，开发商失去重要现金来源，可能出现更多违约、停工和倒闭；若继续维持，购房者就仍然面临交房风险。

2026年8月底的新规要求，继续预售的住宅项目原则上要等到主体结构封顶，并将购房资金纳入监管账户，同时推动现房销售。这说明北京确实在收紧预售制度，但并没有真正废除，而是在旧制度濒临失控时进行有限修补。
 

《南华早报》分析和张廷轩的分析说出了部分现实，却也有意把问题包装成“北京不得不面对的政策两难”。但必须指出，这场危机不是自然形成的，也不是单纯因为改革太快或太慢，而是中共长期依赖土地财政、房企高杠杆和预售融资模式的结果。

房地产下滑也正在反噬地方财政。国家统计局数据显示，2025年房地产开发投资下降17.2%；2026年上半年，地方政府土地出让收入下降31.5%。房企不买地，地方财政就失去重要收入；地方财政恶化，又进一步削弱其处理烂尾楼和债务问题的能力。国家统计局数据 路透社报道

所以，中共现在面对的不是如何重新吹大房地产泡沫，而是如何拆除自己建立起来的旧体系，同时避免系统性崩盘。

预售制是风险的来源之一，却也是维持房企现金流的工具；土地财政已经难以为继，却仍被地方政府依赖。这种“明知有毒却无法拔除”的状态，正是中共房地产危机最真实的写照。

最终承担代价的，仍可能是普通购房者、地方纳税人和整个社会。中共所谓“渐进式改革”，更像是在为旧制度争取时间，而不是彻底解决问题。

中国车企现在只剩一条活路了：不出海，就出局

内销跌到快认不出，出口涨到停不下来——中国车企现在只有一条活路：拼命卖到国外去。

中国乘用车市场信息联席会（CPCA）最新数据显示，8月汽车出口年增77.5%，达到89.4万辆；反观国内销售暴跌至155万辆，年减23.7%，跌幅比上月的21.1%还要更惨，这已经是连续第十一个月下滑——一边风光出海，一边内需塌方，反差大到刺眼。

电动车更惨，卖不出去还倒退

更扎心的是新能源阵营。占中国国内销售总额64.7%的电动车与插电式混动车，8月萎缩10.1%，跌幅比上月的3.9%扩大整整两倍多；反观出口成长却从7月的年增147.8%，一路冲上154.7%——同一款车，国内没人买，国外抢着要，这已经不是简单的市场偏好，而是内需真的撑不住了。

比亚迪、吉利拼出海拼疯了

面对国内销量塌方，中国车企只剩一条路：拼命往外冲。比亚迪与吉利汽车双双刷新出口纪录，CPCA秘书长崔东树预估，今年全年汽车出口将达1200万辆，到2030年更要冲上1800万至2000万辆。小米也已和德国经销商签约，预计明年杀入欧洲市场——"不出海就出局"，已经不是口号，是活下去的唯一选项。

慢一步的，直接被打趴

不是所有车企都能靠出海翻身。与华为合作的问界汽车背后的赛力斯，就因出海布局慢了半拍，付出惨痛代价——上月销量直接年减44%。这场"出海竞赛"里，晚起跑一步，可能就是被市场直接淘汰的下场。

贸易顺差冲上8055亿美元，川习会前埋雷

这场"疯狂出海"直接推高了中国整体贸易数据：中国海关总署公布，8月出口年增25%，超越经济学家预期，贸易顺差达到1191亿美元，比7月的1125亿美元继续扩大。今年前8个月贸易顺差已累计8055亿美元，有望冲破去年创下的1.2兆美元纪录，改写历史新高。

荷兰国际集团（ING）经济学家宋林警告，这波强劲出口固然让中国顺差再创新高，但也会激化贸易伙伴要求重新平衡贸易关系的压力——贸易失衡这个议题，恐怕将成为川习会以及年底G20峰会上，一颗难以回避的地雷。

一句话总结

中国经济现在的真实写照，就是这组车市数据：内需已经病入膏肓，全靠出口硬撑门面。车企拼命把车卖到国外，换来的是漂亮的出口数字，但这波"出海求生"背后，藏着的其实是一个越来越依赖外部市场、内部消费引擎却持续熄火的经济体——而这笔账，迟早要在国际谈判桌上被摊开来算。

习近平禁赴日反伤自己！三大国航半年惨亏82亿

 

习近平禁赴日反伤自己！三大国航半年惨亏82亿

中共政权呼吁民众避免赴日，原本想打击日本，结果却先把自家航空公司打进亏损泥潭。

日本媒体《PRESIDENT Online》报道，中共国三大国有航空公司中国国际航空、中国东方航空和中国南方航空，2026年第一季度还受到过年旅游需求支撑，勉强维持获利；但截至8月底公布的半年财报显示，三家公司合计亏损约82亿元人民币，连续第7年出现上半年亏损。从1月至3月的短暂盈利，到4月至6月业绩急转直下，只用了3个月。

汇丰（HSBC）分析师甚至预估，三家公司2026年全年可能亏损168亿元人民币，和市场原先预期的13亿元盈利相比，直接从赚钱翻成巨亏。

燃料价格暴涨，是航空公司亏损的重要原因。2月美国和以色列对伊朗发动攻击后，伊朗战争推高燃料成本。但日媒指出，真正让中共国航空公司雪上加霜的，是北京因中日关系恶化而呼吁民众不要赴日，航空公司随即大砍日本航线，主动放弃最能赚钱的市场。

英国航空数据公司OAG数据显示，中共国航空公司去年12月往返日本的座位数，从11月规划的185万个骤减至142万个，减少23.2%；航班数也从9,813班降至7,432班，减少24.3%。

部分航线砍得更狠：上海浦东至新千岁座位数减少43%，南京至关西更暴跌73%。今年2月，甚至有49条中共国往返日本航线全部停飞。三大航空公司还在1月26日宣布，日本航线机票可以改期或退还未使用区段票款，连过年最重要的旅游旺季也受到冲击。

问题是，日本航线恰恰是中共国航空公司的“金鸡母”。2025年，国际航线成长最大的市场就是日本；三大国有航空公司约30%的营收依赖国际航线，而国内高速铁路不断扩张，国内航线增长空间越来越小，真正能拉动收益的只剩海外市场。

东方航空国际航线座位供给量年增13.5%，其中日本航线座位数增加27%，达到240万个；其国际航线最繁忙的前5条航线中，就包括关西至上海浦东、成田至上海浦东。相比之下，东航整体座位供给只增2.2%，国内航线仅增0.1%；南航整体只增0.1%，国内航线反而减少2.3%。

北美航线也难以补洞。受中美双方限制航班数量影响，东航北美航线座位供给仍比2019年少75%。

日本市场的关键优势，在于旅客消费能力较强，航空公司较有定价空间。虽然中共国规定燃料成本上涨最多可转嫁80%给乘客，但HSBC估计，航空公司实际只能转嫁约60%，因为价格过高，旅客可能改搭高铁或换去其他目的地。

日本和欧洲，是少数能够承受涨价、又具备较高获利能力的市场。中共国航空公司此时却砍掉日本航线，等于在燃料暴涨、国内航线停滞时，亲手拆掉自己的收益支柱。

对日本而言，中国旅客减少的冲击也被其他国家游客部分填补。今年1月至7月，中共国赴日旅客减少56.3%，但日本整体入境旅客仅减少1.7%；7月赴日旅客更达到344万人，创下历年7月新高。

事实已经很清楚：北京原本想用“拒赴日”制裁日本，结果日本游客市场没有垮，反而是中共国航空公司失去最重要的高收益航线。禁赴日这张牌，最后更像是一场“先伤自己”的经济制裁。

 

Japan's MUFG Bank to finance defense industry in shift from cautious stance

Lender to screen in line with nation's security policy; other banks expected to follow suit.

ICBC伦敦分行专帮制裁户、独裁者输血

 

中共国有银行的"洗钱瑞士刀"！ICBC伦敦分行专帮制裁户、独裁者输血

一家全球资产规模最大的银行，干的不是放贷生意，是给独裁者们递救生圈。

国际调查记者联盟（ICIJ）14日发表重磅调查，联合23家媒体审阅480万份外泄机密文件，横跨2005年至2024年，揭穿中国工商银行（ICBC）伦敦分行的真面目——这根本不是一家银行，是北京地缘战略的融资枢纽，专为遭制裁的俄罗斯、白俄罗斯企业，以及各国独裁者、贪腐权贵输血，完全无视洗钱防制与制裁规范。ICBC目前已在49个国家和地区设立410个子公司与分行，资产规模突破8兆美元，是全球第一大银行，也是中国全球扩张战略的最重要棋子。

俄罗斯被制裁，ICBC反而加码

俄罗斯全面入侵乌克兰后，ICBC竟是少数逆势增加对俄业务的外国银行。文件显示，它持续为普京亲信德里帕斯卡掌控的矿业巨头诺里尔斯克镍业融资，只为确保中国电动车电池供应链的原料不断炊。更离谱的是，ICBC伦敦分行高层甚至曾讨论一个"洗产地"计划：在中国兴建冶炼厂，把俄罗斯矿产重新贴上"中国制造"的标签，直接绕开美英对俄罗斯金属的进口禁令——这操作，堪称制裁规避的教科书级案例。

白俄军工企业？照样服务不打折

在白俄罗斯，中联重科的合资伙伴明斯克汽车厂早已被西方制裁，还涉嫌为俄军提供军民两用重型机械，ICBC伦敦分行依然若无其事继续为其提供资金清算服务，制裁风险？不存在的。

塞拉利昂行贿案：捂盖子比撤贷款更重要

为配合"一带一路"和抢夺战略资源，ICBC屡屡把国家利益凌驾合规审查之上。在塞拉利昂一项港口扩建贷款案中，开发商事后被查出涉入重大行贿指控，银行高层选择的不是撤销贷款，而是把事情捂下去——理由很简单，别得罪当地政府，别损害中方外交关系。

独裁者的私人银行家

调查还发现，ICBC伦敦分行长期为阿塞拜疆独裁总统阿利耶夫女儿控制的银行及国家石油公司提供巨额融资，也长期支持贪腐缠身的安哥拉前独裁政府。内部日志更揭露，伦敦分行人员曾放行并延迟通报一笔超过80万美元的异常资金往来，事主是一名科威特权贵——这笔钱后来被查出，与震惊全球的马来西亚"一马发展公司"洗钱丑闻直接挂钩。

调查指出，作为中国国有银行，ICBC背负着"赚钱"与"服务国家利益"的双重任务。尽管英国金融行为监理总署等多国监管机构多次因洗钱防制漏洞对其开罚警告，但北京总行依然要求全球分行"统一步伐"——翻译过来就是：制裁是别人的规则，我们只听自己的调度。

美国将购买日韩军舰 抗衡中共

 《日经亚洲评论》（Nikkei Asia Review）稍早报导，美国海军正在考虑从日本和韩国等盟军购买军舰，以应对中国快速的海军建设。

一位美国海军官员表示：“我们正在积极制定方案，以实现（川普）总统加快舰艇交付速度的意愿，同时确保美国造船厂的长期投资、技术转移和劳动力扩张。”

另一位美国海军官员承认，美军舰艇数量不足，并表示对从日本购买舰艇持开放态度。这位官员说：“我们可能会购买一些日本护卫舰。它们非常出色。”

8月，白宫发布了一份关于重建美国海军和造船工业基础的备忘录，其中规定，在美国新建造船厂或收购现有美国造船厂的外国公司，可以在其本国建造首批两艘舰艇并交付给美国。

美国海军学会旗下的新闻媒体报道称，韩国、日本和土耳其建造的护卫舰都在考虑之列。据悉，日本的候选舰艇是三菱重工最上级护卫舰的升级版，目前由日本海上自卫队使用。

最上级护卫舰在出口方面已取得一定成功，被澳大利亚皇家海军选为下一代护卫舰，击败了来自韩国、德国和西班牙的竞争对手。该舰的设计采用了先进的自动化技术，使其只需相对较少的船员即可操作。但它能否满足美国对本地造船作业和快速交付的要求，还有待观察。

韩国被广泛视为强有力的竞争者，因为其主要造船企业一直在积极投资美国市场。今年7月，韩国总统李在明在与美国总统川普的会晤中介绍了韩国造船企业，并表示韩国愿与美国合作建造海军舰艇。土耳其也被视为潜在候选国，这得益于其与美国领导人之间的牢固关系。

川普政府一直致力于振兴美国造船业。其2027财年预算提案为海军造船项目拨款660亿美元，目标是建造共34艘军舰和支援舰艇。在国内造船能力恢复之前，华盛顿正在考虑从海外采购。

这种迫切性部分源自于中国的军事扩张。根据日本防卫省统计，中国军队在2001年至2026年间将其现代化驱逐舰和护卫舰的数量增加了近七倍。中国海军实力正迅速逼近美国。

就舰队总规模而言，美国仍以970艘舰艇位居世界第一，而中国拥有700艘。但美国海军力量部署在全球各地。仅就亚太地区而言，中国海军实力正日益增强。

美国造船能力远落后中国。冷战结束后，美国国内造船业陷入衰退，近年来每年仅生产少量商船。

同时，中国不断扩大造船业规模，如今已占据全球最大的市场份额。因此，美国越来越依赖韩国和日本——世界第二和第三大造船国——来满足其海军建造需求。

印尼政府接管雅万高铁股权重组债务 缓解违约风险但债留子孙

 
 

印尼政府接管雅万高铁股权重组债务 缓解违约风险但债留子孙


（雅加达16日讯）印尼政府启动雅加达—万隆高速铁路的股权移交与债务重组计划，由财政部辖下的专项任务机构接管运营公司印尼方的股权与债务责任。

此举虽然显著降低印尼近期发生债务违约的风险，但将贷款摊还期延长一倍至80年，意味着债留子孙；若接下来把高铁延长至爪哇岛东部的泗水，超支和债务风险将暴增。


根据印尼政府上周宣布的方案，股权原定15日正式移交。虽然前财政部长普尔巴亚14日突然遭撤换，但主权财富基金达南塔拉总执行长罗桑当晚说，他已与新任财长苏亚哈希接洽，预计人事变动不影响原定计划，双方团队努力在这一周内完成移交。

雅万高铁由印尼的PSBI公司与中国铁路国际有限公司联合组建的印中高铁公司运营。PSBI由4家印尼国有企业组成，拥有项目的60％股份。印尼国有企业由主权财富基金达南塔拉统管。

2023年10月通车的雅万高铁是东南亚首个高铁项目，初始建造成本60亿美元（约245亿1500万令吉），其中45亿5000万美元来自中国国家开发银行的40年期贷款，年利率2％。项目后来因种种问题超支12亿美元，车票收入又不足，债务问题持续扩大。

根据印尼与中国达成的协议，贷款摊还期从40年延长至80年，印尼每年须偿还1兆印尼盾。印尼政府也将接管PSBI股权。