中国房地产灰犀牛越养越壮硕

 中共当局清楚金融市场走势与中国实体经济严重背道而驰，资产泡沫可能破裂，但顶多也只能依循往例说说而已，实则难以回天。

中国银保监会主席郭树清三个月来两次警告说，“中国房地产现在的金融化、泡沫化倾向很危险，是金融体系最大的‘灰犀牛’”。

郭树清在中国国务院“推动银行业保险业高质量发展”新闻发布会指出，“‘灰犀牛’问题，是很多人买房子不是为了居住，而是为了投资或者投机，这是很危险的。”“持有那么多房产，将来这个市场要是下来的话，个人财产就会有很大的损失，贷款还不上，银行也收不回贷款、本金和利息，经济生活就发生很大的混乱。”

根据中国《每日经济新闻》指出，去年中国50家上市房企总市值比2019年缩水8000亿人民币。根据中国人民法院公告，去年破产房企超过470家，纵使一、二级城市房价炒作上涨的消息仍然喧腾不断，业界实则哀嚎遍野，尤其是中小型房企。

根据债券研究公司CreditSights统计，今年中国房企离岸债务飙升，高达535亿美元，比起去年的254亿美元要多出超过一倍，值得注意的是其中大多数为美元债券，高达476亿美元。

更为严重的是，为避免房企连环“爆雷”，中国央行和住房城乡建设部画出红线，在去年8月订出房企融资“三道红线”新规，违者禁止贷款，以试图收紧房企融资能力。

 

去年12月，郭树清曾经发表“完善现代金融监管体系”一文，强调房地产已经成为中国金融风险最大的“灰犀牛”，中国银行业贷款中有39%为房地产相关贷款，另有大量债券、股本、信托等资金不断流入房地产行业。

郭树清指出，上世纪以来世界所发生130多次金融危机中，高达100多次和房地产相关，以2008年美国次贷危机前为例，美国房地产抵押贷款超过当年美国GDP的32%。对照目前中国银行业贷款中有39%属于房地产相关贷款。

中国金融研究机构指出，早在2018年中国房地产市值占GDP比重已达到356%，远高于美国的126%和日本的208%。而从2010年至2020年底，中国房地产抵押贷款与GDP之比（房地产杠杆率）从15.9%激增到40.1%，已经远超过美国次贷危机前的水平（32%）。

 在2019年博鳌房地产论坛，中国东方证券首席经济学家邵宇指出，中国房地产总市值达65兆美元，约当GDP的5倍，相较之下，日本房市泡沫高峰时仅占其GDP的215%，中国房地产总市值可说是史上最大泡沫。