當日大陸銀行間隔夜回購利率最高達到史無前例的30％，
七天回購利率最高達到28％，而近年
來這兩項
利率往往不到3％。6月21日，
30天到期的上海同業拆借利率飆升到9.698％，
是2007年8月美國次貸危機爆發後國際銀行間30天最高借款
利率的
1.76倍。業內將這一現象比喻為「銀行間互放高利貸」，
並認為銀行流動性非常緊張，俗稱「錢荒」。
儘管中宣部下令禁止使用和報導錢荒，但此事的
影響是巨
大的。
「李克強經濟學」初見端倪
6月8日在中國銀行業錢荒出現之際，國務院總理李克強表示：「
要通過激活貨幣信貸存量，支持實體經濟發展。」
儘管市場資金面信心受挫，但李克強6
月19日
在國務院常務會議上依然宣布：「把穩健的貨幣政策堅持住、
發揮好，合理保持貨幣總量。」「用好增量、盤活存量」。
此語一錘定音，徹底澆滅了市場對
央行「放
水」的盼望，而央行也以實際行動表明了不放鬆的態度。
此舉令外界普遍認為「李克強經濟學」
的金融新政和貨幣思路已初現端倪。面對「錢荒」與「股災」，
李克強一反常態，採取「減少干預」的態度，令外界
跌破眼鏡。
這也許預示著自2008年以來的經濟刺激政策將徹底結束。
「不干預」的原因非常簡單：大陸金融市場並不缺錢。
央行數據顯示，截至5月末，中國廣義貨幣M2的逾額高達104.
21萬億元，同比增長
15.8％；而前
5個月社會融資規模也高達9.11萬億元，同比增加3.
12萬億元。總體而言，貨幣供應不僅沒有收緊，
反而仍然處於較寬鬆狀態。如此規模的貨幣放
在任何一
個國家都不算低。
不缺錢與「錢荒」同時存在的矛盾現象，關鍵在「空轉」二字。
自2008年量化寬鬆以來，透過大大小小的融資平臺，
各種債務開始狂飆突進。與次貸危
機發生前的美國幾乎一樣，大陸各種金融機構盲目擴大槓桿，
大量資金在金融實體間「空轉」套利。
一般大陸每到月末、季末、年中和年底這些時點，
銀行的資金都會比較緊張。這次除了常規的時點因素，
外匯占款的大幅減少、短期信貸的快速擴張和央行
的政策意圖都是這次「錢荒」的推手。
據說李克強此舉是為了先管好銀行，
一方面抑制投機行為與浮濫放款，
另一方面是迫使銀行強化資產配置，由對經濟實際貢獻少的區塊，
特別是國營企業，
轉向更有活力的中型、小型、微型企業。
國有銀行的暴利
中國銀行業被稱為中國20大暴利行業之首。
2012年中國國有企業實現的總利潤為2.2萬億，
中國銀行業2012年實現淨利潤1.2萬億，占所有
國企利潤
的六成左右。2012年中國近2400家上市公司實現利潤1.
95萬億，比2011年略有下降；
但滬深股市中14家上市銀行的利潤就有1.02萬
億，占
52％以上。
中國銀行業的利潤來源主要為存貸款利差、
各種收費項目和傭金收入和資產類業務，
專家把這三項業務形象的比喻為「高利貸、亂收費和拉皮條」。
中國銀行業近70％的收入來源是特權保證的存貸款利差收入。
中國銀行業是中國20大暴利行業之首，其三大業務被解讀為「高利貸、亂收費和拉皮條」，近70％的收入來源是特權保證的存貸款利差收入。
（AFP）
據銀行業內部人士披露，由於中國百姓投資渠道狹窄，
無奈只能把錢存銀行。銀行體系內的70萬億元存款，
以負利率的方式為銀行業貢獻了超額利潤。有
研究表明，過去三年間，因利息剪刀差從儲戶手中實現的利益輸送，
相當於目前社保基金的總額。
由於國家長期保護偏袒，國營企業從銀行拿到資金根本多到用不完，
結果國企自己就成為影子金融的玩家，搞起了財務公司、
做起放貸生意。據《國企》雜
誌稱，統
計115家中國央企官方網站公開的信息，
至今已有61家正式成立財務公司，占央企總數一半以上，
這些大型國有企業成了資金的「二道販子」。一位原
銀行業官
員稱，銀行本來是為實體經濟服務的，
對照當下大陸實體經濟的困難，畸形的銀行高利潤是在發「國難財」
。
李克強的無奈選擇
如今的中國與上世紀80年代由信貸驅動的日本經濟繁榮驚人地相似
。信用評級機構惠譽（Fitch）認為，過去四年中，
中國信貸相對於經濟增長的擴
張速度，
遠超過上世紀80年代末日本信貸最高峰時的速度，
也超過了韓國陷入1998年危機前四年裡的放貸速度。
最廣泛的信貸指標「社會融資總量」今年增長
52％，
同時純信貸增長是經濟增速的兩倍。
北京當局早就意識到泡沫經濟的危險性，趙紫陽、
溫家寶都致力於給泡沫經濟降溫，不過都失敗了。
2008年溫家寶採取緊縮銀根的辦法，想把泡沫慢慢
擠破，哪知來了場國際金融海嘯攪局，令其經濟改革無法進行，
由於政治需要，還被迫採取了相反的做法：
投放了四萬億來刺激經濟。
李克強上臺後面臨兩種選擇，
一種選擇是把之前的經濟泡沫再接過去，再精心維護，
最遲能維護到2015年或2016年，
但那時就是一個更大的危機。
第二種選
擇就是上臺之後，很快把這個泡沫給破掉。
破掉之後會帶來一段時間的痛苦，但對於新的領導人來說是好事，
因為責任很清楚，不是他們造成的，是前面造
成的。顯
然目前李克強擇了第二種，才藉這次機會促使錢荒發生。
金融權貴盤根錯節 錢袋子千瘡百孔
有跡象顯示，這場錢荒背後有習近平、李克強、
王岐山聯手同權貴集團和地方諸侯在金融業混戰的影子。
在江澤民腐敗治國10年中，金融系統早已「碩
鼠」橫行，「錢袋子」千瘡百孔。
比如2007年6月由上海證券交易所及其高管劉嘯東設計製造的招
沽權證案，是中共證券金融史上第一大醜聞，
涉案金額高達1萬2000億元人民幣，
約50多萬中國大陸股民因此傾家蕩產、血本無歸，
直接損失228億元人民幣，間接損失500多億元人民幣。
幕後操縱何時暴漲暴跌的人是江澤民的大兒子江綿恆。
江綿恆通過劉嘯東的具體操作，將股民的錢送入江氏家族腰包，
再通過劉轉移海外。
2011年江澤民的孫子江志成（Alvin
Jiang）共同建立了博裕投資顧問有限公司，
這家私募基金至少要籌集10億美元用於在中國市場進行收購。
原中共副總理曾培炎之子曾之傑（Jeffrey
Zeng）是北京「開信創業投資管理公司」總經理兼管理合夥人，
同時也是中特物流股份公司董事長。
劉雲山的兒子劉樂飛，是「中信產業基金」的董事長兼CEO。
此前，劉樂飛曾是中國人壽投資部總經理和首席投資官，
管理過1萬億元人民幣的資金。中
信產業基金由中信證券和中信集團創立，於2008年6月成立。
2006年吳邦國的女婿馮紹東幫助美林證卷獲得了一項高達220
億元的工商銀行公開上市交易，這也是世界上第二大的IPO交易。
周永康的兒子周斌在原四川省委副書記李春城的幫助下，
利用擁有部分五糧液和國窖白酒股份的四川信託，用2億元「投資」
就竊取了70億的國有資產。
高壓下被迫收兵 無奈引民資入銀行
這次錢荒本來李克強想讓央行挺住不放水，
給各個熱中於以錢生錢的商業銀行一個教訓。
但隨後中國股市遭砸盤飛流直下，從2000多點兩天內下跌到
1849
點，股民怨聲載道。在巨大的壓力下，6月25日，
央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，
央行定向放水給一些聽話的大銀行，被
業內人士
稱為「最終還是奶媽」。至此，
李克強敲打金融業的第一回合行動不得不暫時收場。
錢荒致使中國股市遭砸盤飛流直下，股民怨聲載道。在巨大的壓力下，央行定向放水給一些大銀行，李克強敲打金融業的第一回合行動不得不暫時
收場。（AFP）
面對學生在改革當中遇到阻力，李克強的導師、
北京大學著名經濟學家厲以寧撰文稱，必須「知難而進」，
並且警告拖延改革會付出更大、更沉重的代價，
力挺李克強的經濟改革措施。6月29日，
李克強借銀監會主席尚福林的嘴表示，將允許民營資本進入銀行業。
過去幾十年大陸民營中小企業對資金極度渴求，
由於在正規銀行無法借到錢，民企不得不到地下錢莊謀求出路。
深圳合法註冊的民間擔保機構不到200
家，但實際從事民間借貸的擔保或投資諮詢公司卻多達兩三千家。
有借貸之城稱號的溫州，地下錢莊已公開或半公開化。
李克強要引民資進入銀行業也是被逼出來的。
前阿里巴巴總裁馬雲表示，中國金融行業也需要攪局者，「
如果銀行不改變，我們改變銀行。」
2013年6月的錢荒已結束，但李克強的金融改革才剛剛開始。
水太深，沒有石頭可摸，加上各種金融大老虎的攔路，
下一回合李克強會怎麼辦呢？
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