委内瑞拉乱局中的“意外收获” 债券本周突然跃升为新兴市场最热门的交易品种

 

委内瑞拉乱局中的“意外收获” 债券本周突然跃升为新兴市场最热门的交易品种



（加拉加斯7日讯）随著委内瑞拉政局出现戏剧性转折，长期处于违约状态的委内瑞拉债券本周突然跃升为新兴市场最热门的交易品种。

委国2026年10月到期的基准债券价格已飙升至每1美元面值对应约0.43美元，较去年8月低点翻倍。市场情绪的剧烈翻转，主因在于该国总统马杜罗突遭美军抓捕，随后副总统罗德里格斯（Delcy Rodriguez）于周一（5日）正式宣誓就任临时总统，为延宕近10年的债务重组打开潜在空间。

开启潜在上涨空间

投资者普遍预期，这场超预期的政治转型及资产追偿途径的明确化，有望释放这笔自2017年末以来被冻结的资产价值。

当时委内瑞拉政府及其国有石油公司（PDVSA）因未能偿付海外债务而陷入违约。目前包括富达投资（Fidelity）与普信集团（T. Rowe Price）等大型机构均持有大量此类债务。

花旗集团新兴市场策略员瓜里诺（Donato Guarino）分析指出，美国总统特朗普政府的核心目标显然是获取委内瑞拉的石油储备，若此举能推动当地国内生产总值（GDP）增长，将显著提升债券偿付能力。

华尔街谨慎观望

然而，华尔街投行对此仍持谨慎态度。巴克莱银行（Barclays）虽然将委内瑞拉债券评级由“低配”紧急上调至“市场标配权重”，但警告该国债务积压规模庞大且结构复杂，政府与PDVSA合计持有未偿无担保欧元债券达565亿美元（约2288亿令吉），若计入逾期利息，索赔总额将高达983亿美元（约3982亿令吉），约占该国GDP的119%。

此外，过去8年委内瑞拉经济萎缩约30%，石油产量近乎腰斩，最终追偿价值将高度取决于石油行业的复苏速度。