《新苏黎世报》- 中国地方政府陷入债务危机

多年来，以基建推动经济的发展模式，使中国许多地方政府都债台高筑。而近三年来的清零政策，使地方财政更加雪上加霜。

 《新苏黎世报》写道，尽管严苛的清零政策并不受民众欢迎，但北京的决策，地方政府只能坚决执行，并不得不为各种检测和隔离措施耗费巨额资金。财政状况也因此变得更加捉襟见肘。这篇题为《地方的债务危机》的文章写道：

"中国媒体报道称，一些地区开始减少公共交通的车次，降低公务员薪资，并为此引发了激烈的抗议。常熟和内江两座城市要求接受强制隔离者费用自理。在中国，隔离必须在指定的隔离中心或酒店内完成，居家隔离并不被认可。

所谓的'地方融资工具'（LGFV ）的境况非常不利。这种融资工具是地方政府的下属企业，这些企业负责向银行举债，而政府则利用这些贷款来兴建高速公路、火车站和机场等基础设施，当然也包括用于承建隔离中心和新冠检测的费用。

'地方融资工具'的债务有多高，目前只能猜测。因为为了方便举债，这些公司下面又会成立更多的子公司。投资银行认为，中国地方政府的债务应当介于六至七万亿美元之间。由于经济危机状况下，地方财政收入急剧下降，因此有专家认为，地方债务已经成为房地产危机之后又一个滴答作响的定时炸弹。"

文章写道，向房地产开放商出售土地使用权，是地方政府的主要财政收入之一。而随着房地产行业的不景气，地方财政也遇到了难题。

"情急之下，一些地方政府想出来令人匪夷所思的办法：他们向自家的地方融资工具出售土地使用权。今年一月至六月，地方融资工具在土地销售中的占比已经达到25%。而一年前，这一比例还只有9.2%。这种拆东墙补西墙的做法只是为了赢得时间。地方融资工具购买的土地上，真正破土动工的情况非常罕见。一方面是没有需求，另一方面这些公司也并不具备开发房地产业务的经验。

北京的当权者也深知，地方财政已经变成了随时可能起爆的定时炸弹。为了缓解局势，地方政府必须降低地方融资工具中的风险占比。北京一方面希望降低系统性风险，另一方面也不想给投资者造成安全假象，这无疑是一个充满风险的平衡尝试。"