习主席指明方向，中国经济加速崩溃 «世界报»：中国正为以借贷支撑的增长模式付出代价

 

 «世界报»：中国正为以借贷支撑的增长模式付出代价

«世界报»驻上海记者Simon Leplâtre的文章认为，中国正面对一场前所未有的危机，不仅房地产泡沫正在爆破，而且经济增长也严重放缓。形势严峻的一个信号，就是中国当局极尽所能，掩盖问题：经济学者被要求只评述好消息，统计局停止公布青年失业率，而青年失业率在6月时已经达到创纪录的21.3%。

中国国内很难找到对其所在领域的前景抱持乐观的企业主。因为对前景缺乏信心，居民更多的是在存钱，而不是消费。但文章指出，尽管经济信心不振，但各方专家也都认为，发生类似2008年美国房地产投机泡沫爆破引发的雷曼风暴的可能性不大。问题更是眼前这场危机可能旷日持久，像1991年后的日本那样，进入一个长时期的停滞状态。

中国增长放缓不仅有局势因素，也有结构性趋势的因素。强增长时代结束，所谓“新常态 ”开始，也就是经济活力减弱，中国人口在减少。政府官方套话所说的“高质量”增长要是以消费和高科技为基础，减少对投资以及出口的依赖。但是，在三十几年的恣意发展之后，如何软着陆十分难以拿捏，这甚至是习近平任下面对的最大经济挑战。因为当前的增长放缓暴露出此前积累的各种不平衡。引发各界不安的最大议题是房地产业危机会否扩散到金融业。

2022年，涉及很多房地产企业的河南地方银行出现兑付困难，曾引发许多储户因无法取回存款而抗议。但作者认为，中国当局有办法阻止房地产危机演变成金融危机。文章引述德国商业银行（Commerzbank）中国业务首席经济师指出，中央政府仍然有很大空间，可以吸收地方政府债务、重组这些呆账坏账。这当然要付出代价，利率可能上升，信贷指数可能降低，经济要经过一番挣扎之后，才有可能重新起步。

文章就此写道，中国正在为它的以借贷支撑增长的模式付出代价。中国的经济增长部分归功于投资。公共投资用于基础设施建设，私营投资走向房地产。所有这一切都是以堆积如山的债务为基础。每次经济活动出现放缓，当局就会创造涌向房地产业的条件。经济专家预言多年的房地产泡沫破灭如今正在发生，而政府控制债务的努力来得太晚。当局虽然在2016年就提出要加强金融管理，但直到2022年，债务还在爆炸性增长。

中国经济困境：一场“完美风暴”夹持市场

«世界报»驻纽约记者同天也发表文章指出，中国经济陷入的困难引发全球不安，但大部分分析人士都认为，危机大规模扩散的可能性不大。文章引述巴克莱银行欧洲持股战略负责人Emmanuel Cau写道， 一场“完美风暴”夹持市场，既有中国经济指数变坏，又有夏季现金流不足，还有购股人躺平。

文章也引述欧洲央行2022年的一份研究报告指出，由于市场封闭，中国金融对国际金融市场的冲击力，会比同样危机发生在美国时的冲击力低两倍。但对能源和原材料市场的冲击会比对金融市场更强，仅以金属铜原料为例，中国的消费量占全球56%。

至于中国经济困境的原因，文章引述华盛顿智库彼得森研究院负责人Adam Posen，认为这应当归咎于习近平令私营企业持久地失去信心。另一位专家Michael Pettis则在推特平台上评论指出，这些原因早已经存在。中国没有在大部分追赶上其落后的时候改变发展模式，导致资本泡沫，尤其是在房地产业，也导致债务无法持久的攀升。