俄百噸黃金躲制裁   湧入中港

英國「金融時報」六日報導，隨著美國、英國等在二〇二二年俄羅斯全面入侵烏克蘭後進行制裁，俄國黃金開始轉向未受影響的香港與中國。光是今年前七個月，就有近一〇〇公噸的俄國黃金流入香港，創歷史新高；而這些進入香港的黃金，大部分最後都流向中國。

全球黃金貿易傳統上以倫敦、紐約與杜拜為中心，但香港貿易數據顯示，香港在今年前七個月從俄羅斯進口近一〇〇公噸的黃金，創歷史新高，幾乎是二〇二五年同期進口量的三倍。倫敦證券交易所集團（LSEG）分析師薩哈說，自從倫敦在烏克蘭戰爭爆發後對俄羅斯黃金關閉大門以來，俄國金礦業者便愈來愈轉而向東方市場出口黃金。

中國是全球最大的黃金生產國與消費國，俄羅斯則是第二大生產國，而香港一直致力成為重要黃金交易中心，包括在今年七月啟用全新的「黃金中央清算及結算系統」，以與新加坡競爭。英國地緣政治諮詢機構Gatehouse顧問斯皮瓦克（Vita Spivak）說，香港協助俄羅斯黃金流入中國，正是俄中經濟深化合作的直接結果，即莫斯科透過出售天然資源，換取北京經濟支持。俄國愈來愈依賴大宗商品出口，特別是對中國出口，來支撐其戰時經濟。

報導說，香港自二〇二二年初以來已購買價值約二七六〇億港幣（約新台幣一‧一兆元）的俄羅斯黃金，其中絕大部分最終都流入中國。過去兩年來，香港在中國黃金總進口量中的佔比急劇上升。薩哈表示，由於中國對黃金有進口配額限制，中國買家經常在無此限制的香港購買與存放金條。

與此同時，包括法國與荷蘭在內，愈來愈多國家的中央銀行開始將存放在倫敦與紐約的黃金運回本國。近期中東衝突導致杜拜的物流受阻，也進一步強化香港作為俄羅斯黃金清算中心的角色。

俄金流竄 西方金融機構恐受波及

華府智庫「大西洋理事會」（Atlantic Council）資深研究員馬克（Jeremy Mark）指出，香港促進中俄黃金貿易，符合其持續強化作為具有「中國特色」的區域金融中心角色的努力。但分析家也警告，香港的俄國黃金不斷增加，將對香港的國際金融業帶來嚴峻挑戰，因為大量俄金會讓西方銀行與煉油廠在遵守海外制裁法律時更加複雜，若交易鏈涉及遭制裁的生產商，西方金融機構恐面臨間接交易的實質違規風險。