美国拼命印钞票，为什么他自己不通胀，反而中国通胀？

中国超印鈔票比美國更可怕-

中国货币供应量已超过10万亿美元 十年扩450%

  全球厲聲指責美國寬鬆貨幣政策（QE2）是印鈔救市，禍害世界經濟；不過，大家恐怕沒有注意到，從廣義貨幣供應量（M2）來看，中國才真正是全球最大超發 貨幣的國家：中國M2到達人民幣73兆元，而美國M2只不過9.6兆美元，折合人民幣62.8兆元，中國M2竟然超出美國達10億元人民幣。

    　廣義貨幣成長速度太快

    　這與1997年以來中國放任廣義貨幣M2成長過快有關。過去10年，中國M2年均成長都在18%以上，但是美國等先進國家都止於個位數成長：美國M2的 年均成長，過去20多年都維持與GDP成長速率同步；而在中國，M2年均成長則大大超過GDP成長速率，超過幅度甚至比GDP成長率加通貨膨 脹率CPI還要多出大約6個百分點左右。

    　參照過去日本、南韓在經濟高速成長階段，廣義貨幣M2的年均成長率分別為20%（1967-1973年）和34%（1966-1988年），在當時也曾 經明顯高於目前中國水準。

    　直到今天，日本和南韓的M2/GDP指標值在國際上相對還是比較高，分別為159%和147%，但都低於中國的180%水準。

    　不過，令人擔憂的是，日韓已經過了廣義貨幣M2的高速成長期，進入了「全球富裕者圈」，而中國人均GDP猶排在全球100名國家之後，致富之路尚遙遠，但貨幣規模竟已高踞全球第一。 這其中有外匯存底導致M2過於龐大的因素在。中國2.9兆美元的外匯儲備，約占了中國M2的27%，不算太多，但問題是中國政府對M2成長率 的控制目標定在17%，若準此成長率下去，10年之後中國的M2規模勢必高達人民幣340兆元；即便將M2成長率的控制在15%，也會擴充到 人民幣285兆元的超高規模，相當可怕。

    　擴大貧富差距助長通膨

    　比較日韓經驗，南韓在1966年到1988年經濟快速成長期，廣義貨幣M2年均成長率曾經高達34%，但中國經濟還處於「發展潛力很大」的階段，城市化 只相當於日本60年代水準，經濟再保持年均8%的10年成長不成問題，則M2的年均成長率超越控制目標17%定率的可能性更高。照此成長速度 發展下去，屆時，全球的貨幣不被人民幣淹沒才怪。

    　正因為中國超發貨幣的數量實在太多了，以致造成貨幣競逐稀缺資產現象，就連貨幣本身也成為被炒作的標的。

    　另外，廣義貨幣M2膨脹的結果，必定肇致一國貧富差距的更加擴大。靠買房賣房發財的富人階層，在M2中所占的比重會越來越大，而把養命錢都存到銀行的普 通老百姓的財富，在M2中的比重勢必會越來越低。

    　更重要的是，M2/GDP指標值的超高，也反映當前中國通貨膨脹壓力升高，惟有擴大進口，增加對外投資，緊縮通貨發行額並讓人民幣一步到位大幅升值，恐 怕才是當下中國對外經濟的最有效解題對策。

    　林建山（作者為環球經濟社社長）