中国地方政府债务付息去年增至1.4万亿
近年来,中国地方政府财政付息压力快速上升,由2015年不到5000亿元增长至2020年近1.4万亿元。
7月19日,开源证券首席经济学家赵伟发布研究报告称,作为地方政府相对较为刚性的财政支出,债务付息规模快速增长,由2015年不到5000亿元增长至2020年近1.4万亿元,占广义财政支出比重从2015年的2%抬升至2020年近4%,抬升幅度在主要支出项中居前。其中,地方财政付息增长较快,占全部付息规模的比重由21%抬升至59%,地方政府性基金增长尤为突出、占比抬升至29%。
考虑财政收入,东北和西部付息压力较大,付息规模与广义财政收入之比分别为8.4%和6.4%。其中,黑龙江、新疆、重庆、天津等地政府性基金债务付息占收入比重超10%、付息压力较为突出。
赵伟分析认为,债务付息压力上升对地方政府可能产生三方面影响:
一、伴随地方债的持续扩张,债务压力加快显性化,存量债务付息压力不断累积;但项目质量等问题,导致项目现金流较难覆盖项目债务性融资,加大地方财政压力。
二、债务付息等刚性支出增多,进一步降低地方政府负债驱动投资的动能。
三、持续累积的债务,不仅使得利息刚性支出大增,还推升地方政府债务率至94%、接近100%警戒线。
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